小口径厚壁无缝钢管下游开工启动明显晚于去年，工业材则表现相对乐观，小口径厚壁无缝钢管需求恢复速度较快，同比和环比均比较乐观，叠加库存扣除去年表外库存和采暖季环保后置的需求后，供给压力并非绝对影响因素，后市需求则成为关键。

总结，上一年度行情核心驱动在于供给侧改革，带来钢价上行的同时，也提升了行业效率，表内产量持续增长，行情向上驱动由供给端逐步转向需求端，小口径厚壁无缝钢管需求驱动相对较平稳，供给端压力逐步冲淡旺季支撑。同时，环保之后的需求增量表现在时间长度上，而非短期能集中释放，需求足以快速消化库存之前的真空期注意控制回调风险，需求的平稳持续比短期供需错配更加切合实际。后期关注近期需求启动情况以及小口径厚壁无缝钢管市场心态和贸易商库存消化进度，关注去产能本年度目标的具体执行，关注原料端的供给侧改革。 

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