需求释放不及预期，45#无缝钢管价格反弹动力不足。国庆节假期结束后，终端需求释放不及预期。以季节性特点最明显的螺纹钢为例，10月20日，全国重点城市螺纹钢日均成交量为15.89万吨，周环比减少0.25万吨，降幅为1.55%。成交量的持续滑落表明需求强度偏弱，45#无缝钢管价格因成交面无实质性改善而持续向下调整。
国内疫情多点散发，暗降价格出货操作增多。近期，内蒙古、河南等地疫情再起，多地疫情防控形势趋严，在坚持“动态清零”政策不动摇的情况下，涉疫地区终端工程施工及钢贸流通均受到较大冲击，需求转暖信心遭到打击，市场避险操作增多，部分贸易商选择暗降价格出货，从而导致45#无缝钢管价格整体回落。
暂未出现新的重大利好因素带动市场上行。9月份经济运行数据公布后，市场对需求见顶滑落的预期越来越强，市场避险情绪升温，期货盘面拖累现货下行。党的二十大召开为市场带来了强大信心，不过，各项政策作用于终端需求仍需时间。
在暂时没有重大利空因素出现的情况下，后期45#无缝钢管价格持续回调的可能性不大，在经历了本轮调整后，45#无缝钢管价格将逐步完成筑底修复。
首先，随着供暖季到来，限产将接踵而至，供给释放将受到一定抑制。中国钢铁工业协会统计数据显示，10月上旬，重点统计钢企粗钢、生铁、
45#无缝钢管日均产量分别为210.77万吨、191.16万吨、201.71万吨，旬环比分别下降1.11%、2.16%、9.19%，市场供给进一步收缩。待供暖季限产落地后，市场供给压力将明显减小，这有助于缓解需求不及预期带来的供需矛盾。
其次，当前45#无缝钢管社会库存压力不大。数据显示，10月上旬，全国21个城市五大品种45#无缝钢管社会库存为903万吨，同比减少209万吨，降幅为18.8%。当前，45#无缝钢管社会库存压力不大，暂时没有因库存压力过大、贸易商集中抛货而导致45#无缝钢管价格大跌的可能。相反，低库存对调整中的
45#无缝钢管价格有一定的支撑作用。
最后，焦炭第二轮调涨目前已落地，第三轮调涨正在路上，45#无缝钢管成本支撑仍强。在国际大宗商品价格上涨、煤炭供应偏紧且价格攀升的情况下，焦化企业调涨价格的意愿仍强。这会对冲掉铁矿石价格回调带来的45#无缝钢管成本松动风险，进而对45#无缝钢管价格的连续回调形成封堵。
综合来看，市场参与者对后期市场走势不宜太过悲观。后期随着专项债发行进入高峰期，5000亿元结存限额“开闸”，全国重点项目开工有望加速，终端需求有望改善。在“上有压力、下有支撑”的情况下，
45#无缝钢管价格更多将转入震荡寻底阶段，持续走低的可能性不大，不排除后期有超跌反弹的可能。
