10月25日无缝管市场分析，下周走势

核心提示：据统计，今年上半年，大口径无缝管板块内有17家上市公司资产负债率已超70%的警戒线。中钢股份的债务危机会加大大口径无缝管行业的融资难度。

　　【宏观热点】

　　利好因素：

　　1、沪指收涨1.1% 稳站3400点；

　　2、20日中国央行公开大口径无缝管市场进行250亿元7天期逆回购操作；

　　利空因素：

　　1、国务院研究员：中国房地产库存过高；

　　2、中国汽车经销商库存压力加大；

　　3、潘建成：四季度我国经济依然面临着较大压力。

　　【产业信息】

　　●“10中钢债”延期支付利息，这也成为中国大口径无缝管企业在国内债市的首例违约，并且是央企违约。这对外界而言，无疑冲击感很强。据同花顺数据统计，今年上半年，大口径无缝管板块内有17家上市公司资产负债率已超70%的警戒线。其中，八一大口径无缝管的负债率高达96.16%，韶钢松山、西宁特钢、抚顺特钢、重庆大口径无缝管等6家公司的资产负债率也达到80%以上。大口径无缝管行业面临的困境是，一方面是负债率高企，另一方面是盈利有进一步恶化的趋势。以上半年负债率达88.69%的韶钢松山为例，公司上半年的净利润已亏损8.8亿元，而公司预计前三季度净利润将至少亏损16亿元，亏损幅度几乎翻了一倍。上半年负债率为80.77%的华菱大口径无缝管，也预计前三季度净利润将至少亏损9亿元，上半年净利润则是亏损1.54亿元。

　　解读：三季度GDP破7，房地产、汽车等主要用钢行业仍未见好转，四季度宏观经济整体形势仍不乐观，预计大口径无缝管大口径无缝管价格仍将低迷运行。部分区域大口径无缝管市场环境差、生产和融资成本高的中小型钢企或难以为继、率先暴露风险，而存在大额投资的中大型钢企财务风险将继续加大。

　　●力拓在第三季度出口铁矿石大增17%，已经超过其产量，一些投资者将其视为铁矿石大口径无缝管市场正在改善的迹象。甚至有分析师认为商品大口径无缝管市场都要迎来拐点了。另外，力拓称，能够实现全年出口3.4亿吨的目标，高出产量12%。PanmureGordon商品和矿业分析师Kieron Hodgson表示，中国需求实际上已经改善。力拓出口量高于产量向大口径无缝管市场发出积极信号。此外，上周五铁矿石大口径无缝管价格为每吨53.2美元，与路透社调查的17位分析师对2016年和2017年预测均值50美元相差不大。

　　解读：后期，随着发达国家的经济开始复苏和中国经济放缓态势企稳，全球大口径无缝管需求可能会有所反弹，所以铁矿石大口径无缝管市场也有望改善。但这只对生产成本极低的矿业巨头有利，他们可能会继续扩大产能，把高成本矿企挤出大口径无缝管市场。所以，即使需求改善，国内的矿选企业仍难有生存空间。

　　【盘面汇总】

　　20日，道琼斯指数下跌13.36，跌幅0.08%，收于17217.18点；

　　标普下跌2.89，跌幅0.14%，收于2030.77点；

　　纳斯达克下跌24.50点，跌幅0.5%，收于4880.97点；

　　纽交所黄金上涨4.70美元，涨幅0.4%，收于每盎司1177.50美元；

　　原油下跌0.34美元，跌幅0.74%，收于每桶45.55美元；

　　美元指数下跌0.07，跌幅0.07%，收于94.86；

　　伦铜下跌11.00，涨幅0.21%，收于5201.00。

　　【期市分析】

　　20日，期螺1601低开1806，多空争夺激烈，午后转弱，最高1815，最低1795，收1801，跌20，跌幅1.10%。资金面偏空，成交缩减，持仓减5万手，前20名主力持仓减多增空，中信空单再增2.3万手。日K窄幅收阴。21日前期夜盘，期螺01开1800，盘间震荡走低，最高1807，最低1793，收1797，跌7，跌幅0.39%。现货稳中偏弱、部分拉涨，钢坯续涨乏力，需求疲软，但大口径无缝管厂家检修增多，部分大口径无缝管市场资源紧缺。料期螺短期阴跌为主，幅度较小，操作上，空单持有。

　　【钢市动态】

　　●矿石：20日铁矿石大口径无缝管市场持稳运行。普氏指数方面，昨日普氏指数跌0.3美元，现 62%PB普指为52.8美元。铁矿期货收盘：矿石01收371.5涨1.5涨幅0.41%，最高375.5最低369。进口矿方面：报盘继续走弱，接盘甚少，大口径无缝管市场观望情绪较浓，短线难有起色；国产矿方面，华北华东大口径无缝管厂家采购价陆续下调，商家操作积极性降至冰点，但流通资源紧张抑制矿价下行空间，短期国产矿稳中偏弱。

　　●焦炭：20日日照二级冶金焦到厂含税价700-720元/吨；吕梁二级冶金焦出厂含税价590-600元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价780-800元/吨。焦炭大口径无缝管价格稳定运行，大口径无缝管市场成交情况尚可。大口径无缝管大口径无缝管市场稳中震荡，钢企亏损严重，部分存在检修预期，短期无备货打算，而焦化厂前期落价后，近日稳价心态浓厚，加之大部分厂家库存不大，预计短期行情不会有大变化，大口径无缝管价格将暂稳运行。

　　●钢坯：20日唐山成品材主流平稳，成交不畅，下游对坯料按需采购，商家心态悲观，操作谨慎，午后大口径无缝管厂家坯料报价持稳。目前，唐山兴隆、国义，昌黎宏兴普碳方坯含税出厂价1680，商家裸价1618。但需求疲软的基本面并未改变，大口径无缝管市场信心不足，料短期弱势盘整。山东康隆钢铁有限公司是一家专业致力于无缝钢管生产销售的无缝钢管厂家。 山东无缝管厂常年销售成都、宝钢、冶钢、衡阳、包头、鞍山、天津、洪钢、无锡等几大厂家生产的无缝管，厚壁无缝管，大口径无缝管，聊城无缝管，无缝管价格，无缝管现货，流体用无缝管，管道用无缝管，支架用无缝管，无缝管定做，20#无缝管，45#无缝管 ，16mn无缝管，GB8163无缝管，GB8162无缝管，无缝管钢管调货，20#无缝管价格，45#无缝管价格，16Mn无缝管价格，无缝管厂家，无缝管经销商，无缝管采购渠道，现货无缝管价格也可及时定货生产；③、公司经营方式灵活，批零兼营、一支起售，并可为客户代办铁路、公路运输，7*24小时为您服务。 公司还与成都、宝钢、冶钢、衡钢、包钢、鞍钢、天津等几大厂家建立伙伴关系，常年生产销售∮4mm-1220mm×1mm-120mm的无缝钢管。 诚信是企业的生命，您的需要是我们的立业之本！ 公司的经营理念：“同样的产品比质量、同样的质量比价格、同样的价格比服务、 同样的服务比信誉”。 在此，公司经理携全体员工，将凭借良好的信誉，雄厚的实力，优质的产品，低廉的价格服务于广大用户.谨向对公司一贯给予关怀、支持和帮助的新老朋友和广大客户表示衷心的感谢！并真诚希望与之建立长期的合作关系，互惠互利，共求发展。 http://www.csdkjgg.com

　　●板材：20日收盘，上海大口径无缝管市场日照热卷收盘价为1910-1930元/吨，较前一日持平，天津大口径无缝管市场热卷收盘价为1820-1840元/吨，较前一日下调10-20元/吨，乐从大口径无缝管市场热卷收盘价1980-2000元/吨，较前一日持平。

　　●大口径无缝管：20日收盘，北京大口径无缝管市场河钢三级大螺大口径无缝管价格为1860元/吨，较前一日持平；上海大口径无缝管市场沙钢三级大螺1890元/吨，较前一日持平；广州大口径无缝管市场韶钢三级大螺2180元/吨，较前一日持平。

　　【今日预测】

　　●板材：大口径无缝管市场方面，昨全国大口径无缝管北弱南稳，华北及东北地区下跌为主，随着天气转凉，终端需求疲软依旧使得大口径无缝管市场担忧情况加剧，贸易商并不敢贸然压货，因而以价换量出货避险积极性较高；而华南、华东等地区则基本持稳，近期大口径无缝管市场到货量有限，整体供需两不旺，加之成本支撑尚可，大口径无缝管市场观望氛围浓，稳价出货是主流，部分为刺激成交稍可让价。目前来看，随着北材南下陆续启动，大口径无缝管市场流通资源将逐渐增多，而下游需求愈发低迷，商家对后市缺少信心，因而去库存回款操作依然是接下来大口径无缝管市场主流，预计今全国热卷稳中弱调为主，上海大口径无缝管市场5.5mm日照主流报价1900-1920元/吨，较前一日下调10元/吨；天津大口径无缝管市场5.5mm唐钢主流报价1830元/吨左右，较前一日稳中趋弱；乐从大口径无缝管市场5.5mm柳钢主流报价1980-2000元/吨，较前一日持平。

　　●大口径无缝管：昨国内大口径无缝管稳中偏弱、部分拉涨，由于钢坯续涨乏力，下游需求比较疲软，多数大口径无缝管市场维持稳势，部分已出现回落态势，但也仍存继续探涨的大口径无缝管市场，其中湖南、江西和福建部分城市涨势较突出，主因大口径无缝管厂家检修、大口径无缝管市场库存低位、需求放量等原因。10月份随着大口径无缝管厂家亏损加剧，减产、检修逐步增多，其中三钢、首钢长治、包钢、涟钢、新抚钢、宣钢等大口径无缝管厂家相继宣布将对生产线进行检修，唐山地区不少大口径无缝管企业高炉停产，在整体行情低迷的情况下，后期大口径无缝管厂家实质减产的力度，或决定钢价的走向。料今北京大口径无缝管市场河钢三级大螺大口径无缝管价格1840元/吨，较前一日跌20元/吨；上海大口径无缝管市场沙钢三级大螺1890元/吨，较前一日持平；广州大口径无缝管市场韶钢三级大螺2180元/吨，较前一日持平。