虽然刚进入深秋时节，无缝管行业却已感受到寒冬的逼近
10月19日，国内首例钢企债出现违约，中钢股份发布公告延期支付规模20亿元人民币的“10中钢债”本期利息。中钢债兑付危机背后反映的是整个无缝管行业步入了低谷时期。
随着三季报数据的陆续发布，无缝管行业苦度时日的窘境与寻求自救的转型正逐步展开在公众面前。多家上市钢企三季报显示，除了因供需矛盾、产能过剩给公司业绩带来实实在在的压力外，第三季度人民币贬值造成的汇兑损失，更令大中型钢企雪上加霜。不过，在中国产业升级和稳增长的当下，一些无缝管子行业的表现值得期待。
无缝管价格低迷 业绩下滑加剧
在行业持续低迷流体用无缝管的大环境下，钢企今年很难交出合格成绩单。截至11月1日，同花顺iFind数据显示，申万一级无缝管行业的34家上市公司已全部披露了三季度业绩报告。这些钢企今年前三季度实现营业总收入共计7306.23亿元，同比下降25.55%。而前期发布的业绩预告显示，预报首亏的有10家，占整个上市钢企的近三分之一，仅有一家公司利润逆势增长。
10月27日，酒钢宏兴发布的三季报显示，该公司今年前三季度实现营业收入432.95亿元，同比下降46.86%；营业成本424.67亿元，同比下降44.54%；实现归属母公司净利润-35.27亿元，而去年同期则为-1.36亿元。
若单从第三季度的数据看，则可发现近期流体用无缝管公司业绩仍处于下降通道。酒钢宏兴第三季度实现营业收入95.08亿元，同比下降64.76%，环比下降35.61%，降幅扩大；第三季度实现归母净利润-19.92亿元，而去年同期则是盈利1.86亿元。此外，人民币贬值导致的汇兑损失环比增加4.20亿元，进一步扩大了酒钢宏兴的亏损幅度。
“主要受国内经济形势下滑、无缝管行业产能过剩、无缝管需求长期低迷等影响，无缝管价格持续下跌，特别是西北区域无缝管市场供需矛盾更为突出，加剧了公司效益的恶化。”酒钢宏兴在三季报中解释称。
事实上，业内人士表示，酒钢宏兴目前的困境，也是无缝管行业当下面临的难题。“现阶段，无缝管行业的主要问题不再是原材料、资金等的流体用无缝管问题，而主要是经济下行压力较大导致无缝管需求低迷的问题。”该业内人士表示。
数据显示，今年1月至8月，无缝管业需求规模萎缩，消费量同比下降5.2%，全国大中型无缝管企业利润总额亏损180亿元。近期，中国物流与采购联合会公布的9月无缝管PMI指数环比下降1个百分点，低至43.7%，连续17个月处于荣枯线以下。山东康隆钢铁有限公司是一家专业致力于无缝钢管生产销售的无缝钢管厂家。 山东无缝管厂常年销售成都、宝钢、冶钢、衡阳、包头、鞍山、天津、洪钢、无锡等几大厂家生产的无缝管，厚壁无缝管，大口径无缝管，聊城无缝管，无缝管价格，无缝管现货，流体用无缝管，管道用无缝管，支架用无缝管，无缝管定做，20#无缝管，45#无缝管 ，16mn无缝管，GB8163无缝管，GB8162无缝管，无缝管钢管调货，20#无缝管价格，45#无缝管价格，16Mn无缝管价格，无缝管厂家，无缝管经销商，无缝管采购渠道，现货无缝管价格也可及时定货生产；③、公司经营方式灵活，批零兼营、一支起售，并可为客户代办铁路、公路运输，7*24小时为您服务。 公司还与成都、宝钢、冶钢、衡钢、包钢、鞍钢、天津等几大厂家建立伙伴关系，常年生产销售∮4mm-1220mm×1mm-120mm的无缝钢管。 诚信是企业的生命，您的需要是我们的立业之本！ 公司的经营理念：“同样的产品比质量、同样的质量比价格、同样的价格比服务、 同样的服务比信誉”。 在此，公司经理携全体员工，将凭借良好的信誉，雄厚的实力，优质的产品，低廉的价格服务于广大用户.谨向对公司一贯给予关怀、支持和帮助的新老朋友和广大客户表示衷心的感谢！并真诚希望与之建立长期的合作关系，互惠互利，共求发展。 http://www.csdkjgg.com
加速转型 特钢发力
然而，无缝管行业整体上的不景气其实也在驱动着无缝管行业内上市公司的业务转型。中国制造业的升级为国内特钢发展提供了一定空间，特别是核电、汽车、造船等行业，对高端、优质的特钢需求强劲。
作为转型智慧管网运营的特流体用无缝管钢公司，金洲管道净利润逆势增长，实现战略升级。该公司财报显示，前三季度实现归属于母公司净利润0.78亿元，同比上升37.43%；基本每股收益0.15元，同比上升36.36%；加权平均净资产收益率4.03%，比上年上升1.04个百分点。
在无缝管价格屡创新低、铁矿价格保持平稳、行业毛利润被压缩的不利条件下，金洲管道仍交出一份令人满意的成绩单。华泰证券分析师陈雳认为，受益于地下综合管廊建设及原材料降价，金洲管道三季度综合毛利率同比显著提高。
“一方面，国内地下综合管廊建设兴起，管道产品需求增长，提升了公司业绩；另一方面，前三季度生产原料价格的大跌有效地降低了公司生产成本。”陈雳称。资料显流体用无缝管示，金洲管道生产镀锌钢管、螺旋焊管等的主要原材料为热轧钢卷、钢板和锌锭，其占生产成本的90%左右，前三季度原材料无缝管价格的下跌降低了生产成本，致使产品毛利率达到12.29%，同比上升4.75个百分点。
仍需注意的是，我国特钢行业目前已经步入成熟阶段，普通大类特钢整体产量进入峰值区间。“特钢行业当前处于较为低效的运行状态，低端产品相对过剩，而高端产品相对不足。未来特钢行业的重点发展方向仍是高端非标定制化产品。”业内人士表示。
关注细分领域相关板块
由于特钢无缝管市场空间有望继续提升，去年以来，特钢板块成为A股无缝管市场的明星品种。截至11月2日，申万三级行业中的流体用无缝管特钢指数今年累计上涨11.32%，高出申万一级无缝管行业指数11个百分点，跑赢沪指8.53个百分点。
业内人士认为，从已公布的上市公司三季报和预报来看，目前无缝管行业的盈利大幅下滑，普钢股基本面则依然疲软，短期投资机会较少。而较为景气的无缝管子行业仍是关注重点，特钢等子板块近期表现相对强势。
“基建项目投资已经再难成为钢市的救命稻草，要想走出困境，就需要无缝管行业做‘减法’来谋求发展。尽管宏观政策正在发力，基建投资逐渐加大，但我国经济毕竟处于深化改革、转变发展方式的关键阶段，投资对无缝管需求刺激有限，释放新需求空间的能力也有限，这也需要钢企继续谋求转型。”业内人士表示。
流体用无缝管
事实上，特钢的应用领域还有延伸的空间，招商证券在近期研报中指出，投资者可以关注特钢领域中的汽车用钢和核电用钢。“汽车用钢相对成熟，未来需注意其中的细分领域，如进口替代和科技进步所带来的下游应用需求多元化。而鉴于核电未来广阔的发展前景，核电建设将会给整个核电产业带来行业性的投资机会。”招商证券称。
长期而言，业内人士认为，受到环保政策的加压，无缝管去产能进度有望进一步加快，无缝管行业供需形势或有所好转。在国企改革和钢企转型稳步推进的同时，特钢和无缝管深加工领域有望得到发展，下游高端制造业如军工、核电等需求增长可能会拉动优钢需求增长。此外，相关子行业板块在经过前期下跌后估值逐步修复，具备吸引力，值得流体用无缝管长期关注。
